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鹰眼预警:珠江实业应收账款/营业收入比值持续增长

发布时间:2020-08-26 20:17    来源媒体:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日,珠江实业(600684)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为14.59亿元,同比增长14.89%;归母净利润为-2562.44万元,同比下降149.98%;扣非归母净利润为-5422.72万元,同比增长54.27%;基本每股收益-0.03元/股。

公司自1993年10月上市以来,已经现金分红17次,累计已实施现金分红为6.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对珠江实业2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为14.59亿元,同比增长14.89%;净利润为-55.25万元,同比下降100.51%;经营活动净现金流为6001.43万元,同比下降78.77%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为3.52%,-78.45%,-149.98%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)2.38亿5127.34万-2562.44万归母净利润增速3.52%-78.45%-149.98%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长14.89%,净利润同比下降100.51%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)20.66亿12.7亿14.59亿净利润(元)2.8亿1.08亿-55.25万营业收入增速-17.25%-38.54%14.89%净利润增速-24.29%-61.44%-100.51%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动14.89%,销售费用同比变动66.7%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)20.66亿12.7亿14.59亿销售费用(元)4762.23万2390.06万3984.15万营业收入增速-17.25%-38.54%14.89%销售费用增速-35.93%-49.81%66.7%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为0.59%、1.37%、2.14%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1217.13万1739.78万3125.02万营业收入(元)20.66亿12.7亿14.59亿应收账款/营业收入0.59%1.37%2.14%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长14.89%,经营活动净现金流同比下降78.77%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)20.66亿12.7亿14.59亿经营活动净现金流(元)3.78亿2.83亿6001.43万营业收入增速-17.25%-38.54%14.89%经营活动净现金流增速-15.22%-25.26%-78.77%
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为3.8亿元、2.8亿元、0.6亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)3.78亿2.83亿6001.43万
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为33.57%,同比下降4.32%;净利率为-0.04%,同比下降100.45%;净资产收益率(加权)为-0.93%,同比下降156.71%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内,预收款项/营业收入比值为155.29%,显著高于以往同期。

项目201806302019063020200630预收款项(元)2.54亿1.87亿22.65亿营业收入(元)20.66亿12.7亿14.59亿预收款项/营业收入12.3%14.74%155.29%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为7.89%,1.64%,-0.93%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率7.89%1.64%-0.93%净资产收益率增速-7.5%-79.21%-156.71%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为85.16%,同比增长12.43%;流动比率为1.43,速动比率为0.42;总债务为82.4亿元,其中短期债务为26.33亿元,短期债务占总债务比为31.95%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.15,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.80.790.15
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.07、0,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)7.76亿4.67亿-1.23亿流动负债(元)30.67亿45.62亿107.14亿经营活动净现金流/流动负债0.250.1-0.01
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为59.4,同比下降30.33%;存货周转率为0.07,同比下降58.23%;总资产周转率为0.06,同比下降20.55%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为0.07%、0.1%、0.12%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1217.13万1739.78万3125.02万资产总额(元)176.17亿170.74亿251.94亿应收账款/资产总额0.07%0.1%0.12%
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.4亿元,同比增长66.7%。

项目201806302019063020200630销售费用(元)4762.23万2390.06万3984.15万销售费用增速-35.93%-49.81%66.7%
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.7亿元,同比增长21.35%。

项目201806302019063020200630管理费用(元)6185.1万5664.08万6873.22万管理费用增速54.4%-8.42%21.35%
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长21.35%,营业收入同比增长14.89%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速-17.25%-38.54%14.89%管理费用增速54.4%-8.42%21.35%
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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